累计上涨最多超10% 不锈钢带动！镍价后市怎么走？

本周有色板块团体体现偏强，一扫上星期商场对美联储急进加息预期的阴霾。其间，沪镍体现最为亮眼，周初接连两日领涨有色板块，并根本收复上星期跌幅。短短4个买卖日，沪镍主力2210合约从最低160820元/吨最高涨至177500元/吨，涨幅最高达10.3%。

　　不锈钢偏强运转提振镍价

　　值得注意的是，自8月下旬以来，不锈钢价格继续走高，作为镍的首要下游，不锈钢偏强运转对镍价产生显着提振。

　　获益于不锈钢价格的上升以及印尼征收镍生铁出口关税预期，镍产业链做多爱好复兴。

　　据国投安信期货剖析师范润泽介绍，上星期镍价回落，而硫酸镍价格企稳上升，带动镍豆溶解硫酸镍经济性上升，部分镍盐企业开端收购镍豆自溶，现货升贴水显着上涨，社会库存削减。

　　一起，9月份国内不锈钢300系产值排产环比8月份增加11%，而国内镍铁产值因亏本导致产值大幅削减，国内镍铁供给过剩局面有所缓解，镍铁价格止跌小幅上升。

　　“从根本面看，9月不管不锈钢仍是硫酸镍排产方案均继续提高，对镍需求来说偏利多。”光大期货研究一切色金属总监展大鹏表明，此前不锈钢因自身根本面问题，体现反常偏弱，带动整个产业链重心下移。当时不锈钢价格上涨，标明产业链在逐步修复和好转，也带动镍价看多心情。

　　“短期来看，海内外纯镍库存继续去化，低位库存继续支撑镍价维持高弹性、高动摇特征，印尼镍产品出口征税等供给端扰动消息或会影响镍价呈现阶段性上涨特征。”范润泽称。

　　“经过季节性剖析能够看出，近5年不管是镍矿进口仍是精炼镍进口，在第四季度都呈现与上半年相等或下降趋势，而最近进口窗口关闭，供给端并无显着扩大。”弘业期货剖析师蔡丽表明，消费端方面，“金九银十”向来是国内消费旺季，国家有关部门为经济复苏供给了巨大的政策支撑，镍的首要下游不锈钢、新能源职业有机会迎来长足稳健的发展。供需平衡方面，第四季度往往会呈现供给缺口，这将给价格带来必定支撑。“考虑到不管国内仍是国外镍期货商场的持仓量、成交量均处于低位，镍根本面短期虽有改善，但供需并未呈现大幅缺口，短期难改区间振动走势。”方富足称。

　　在展大鹏看来，接连快速反弹往后，镍价或在18万元/吨邻近再度堕入整理阶段。“低库存对趋势预测指向并不清晰，但会带动种类价格的大幅动摇，不管上涨仍是跌落，幅度均会超过库存相对偏高的种类，短期高动摇在所难免。”

　　“此类种类关于单边买卖者并不友善，账户盈亏动摇会比较大；关于企业来说，国内沪镍现在的成交活跃度和接连性要好于LME，因此企业要利用好期货工具做好风险管理，应对价格大幅动摇带来的经营风险。”展大鹏如是说。

　　商场人士：有色板块上涨空间不宜高看

　　采访中记者了解到，有色板块的金融属性较强，前期美国偏鹰派加息言论，且金属旺季仍未降临前，有色普遍供需面支撑较弱，导致有色板块跌幅较大。而美联储加息利空心情相对缓解下，有色板块得以喘息，本周有色板块一改颓势，尤其是周初前两日，有色板块呈现团体上涨。

　　对此，国贸期货有色研究员方富足解说说，其首要逻辑有两方面。一方面，上星期五公布的美国非农数据中，失业率超预期上升且时薪环比不及预期，这在必定程度上缓解商场对美联储7月份急进加息的预期，商场心情呈现好转；另一方面，美国无限期关停北溪一号，导致欧洲能源价格维持高位，加剧商场对欧洲地区有色金属供给扰动的担忧。“当时，有色金属全球显性库存继续低位运转，在供给呈现扰动以及商场心情呈现好转状况下，有色板块易呈现反弹。”方富足称。

　　“有色板块本周整体体现较好，首要得益于美国急进式加息利空预期有所平缓。不过，从现在数据来看，9月加息75个基点的概率仍然高于50%，后续美联储货币政策仍需求进一步的数据指示。”蔡丽表明，就国内来看，政策加码，疫情重复下经济稳步恢复，有色金属“金九银十”旺季需求仍未降临。届时，因根本面差异，各种类走势或呈现分化。

　　展大鹏表明，本轮有色板块再度团体上涨，是自7月下旬以来反弹逻辑的延续，可适度达观看待，但反弹空间不宜高看。“商场多空之间的不合和博弈首要在于美联储9月加息力度以及国内经济的恢复状况。”

　　在方富足看来，有色短期团体反弹后商场将归于谨慎，有色买卖逻辑将转向各自的供需面。“在根本面支撑下，有色板块易呈现阶段性反弹走高走势，但趋势上，因为美联储加息周期以及全球经济衰退担忧笼罩，有色板块仍面临较大下行压力。”方富足说。